Баффет о выгоде инвестиций в частные или публичные компании

Беркшир ранее заявляла, что мы предпочитаем частные инвестиции, но сейчас проблемно найти подходящие. На данный момент на фондовом рынке больше возможностей. Частный бизнес, который сейчас продается — предлагают по завышенным ценам. У нас сегодня миллиарды свобдных денег.

На фондовом рынке больше возможностей найти что-то по интересной цене. Это связано с тем, что эмоции и очень поверхностные знания большинства инвесторов играют большую роль на фондовом рынке. Владельцы серьезных частных бизнесов с другой стороны намного лучше знают какую ценность представляет их бизнес.

Баффет о выгоде инвестиций в частные или публичные компании

Сейчас еще появилась серьезная конкуренция за ограниченное количество хороших частных бизнесов со стороны фондов. Обычно во главе этих фондов стоят люди, которые оперируют чужими деньгами. Они получают выгоду от хороших результатов, но не участвуют в потерях, т.к. не инвестируют свои деньги. Поэтому они меньше волнуются по поводу того, что они переплатят за бизнес.

Что касается других публичных компаний, то они тоже не переживают по поводу переплаты. Менеджмент этих компаний часто сфокусирован на размере, а не на доходе от инвестиций и часто менеджмент владеет малым количеством акций своей компании. Такие покупатели не переживают по выпуска новых акций для покупки, в то время как Berkshire не любит расплачиваться собственными акциями.

В целом, фондовый рынок намного менее эффективен, чем рынок покупки-продажи частных компаний.

Источник: Собрание акционеров Berkshire Hathaway 1994 года